（共产主义杂志）总体上看， 2025年全球经济是自新冠疫情以来最不稳定的一年，面临诸多挑战：增长缓慢、贸易低迷、投资减少和信心不足。然而，越南逆年初谨慎的预测和全球经济波动，在2025年取得了令人瞩目的“双喜临门”：国内生产总值（GDP）增长达到8.02%，人均GDP创下新高。这为越南未来的增长奠定了基础。

令人瞩目的增长

GDP增长超预期

根据越南财政部统计局的数据， 2025年越南GDP增速达到较好水平，比上年增长8.02%。在国民经济增加值总体增长中，农林渔业增长3.78%，贡献5.3%；工业和建筑业增长8.95%，贡献43.62%；服务业增长8.62%，贡献了51.08%。可以看出，增长的主要驱动力来自工业生产的强劲复苏、出口的蓬勃发展以及公共投资资金的高效到位。与此同时，越南经济规模（名义GDP）达到5140亿美元。值得注意的是，2025年人均GDP达到约5026美元（较2023年的约4300美元和2024年的约4600美元显著增长）。这一数字巩固了越南在中等偏上收入国家中的稳固地位，并为实现到2045年成为发达国家的目标注入了强劲动力。

这一显著增长并非一个财政年度的结果，而是诸多长期战略因素协同作用的结果。2025年，南北高速公路东线基本建成，一系列关键基础设施项目也将投入使用，创造了新的发展空间，并降低企业的物流成本。越南仍然是高质量外商直接投资（FDI）的热门目的地，尤其是在半导体、人工智能（AI）和绿色能源领域。凭借这些成就，包括世界银行（WB）和亚洲开发银行（ADB）在内的许多国际金融和信贷机构认为，2025年，越南经济不仅复苏，而且已经真正转型并进入以质量和效率为基础的新增长周期。人均GDP达5026美元的里程碑式成就清晰地证明了经济结构调整的成功和中产阶层的壮大。

经济增长的驱动因素均为积极向好（消费、出口、投资）。

首先来看消费、服务和旅游业的驱动因素。

据越南统计局数据，2025年商品零售总额和消费服务收入比上年增长9.2%，其中住宿和餐饮服务收入增长14.6%，旅游收入增长20.2%^（1）。具体而言：2025年，按现价计算，商品零售总额及消费服务收入达到约7008.9万亿越南盾，较上年增长9.2%（2024年增长8.9%）；若剔除价格因素，则增长6.7%（与2024年增幅持平）。住宿及餐饮服务收入达到约843.1万亿越南盾，占总额的12%，较上年增长14.6%。同时，旅游服务收入达到约93.9万亿越南盾，占总额的1.4%，较上年增长20.2%。这得益于客源市场结构调整、旅游产品多元化开发、推广活动创新，尤其是实施日益开放且对国内外游客更具吸引力的签证政策。

其次，尽管受到各大国政策的影响，越南出口仍保持了增长势头。

克服全球经济逆风，越南2025年的贸易创下历史新高，进出口总额达到创纪录的9200亿美元，较2024年增长16.9%（相当于增加1337.1亿美元）。推动这一增长的主要动力是出口的蓬勃发展，出口额达到4705.9亿美元（增长15.9%）。这一突破不仅反映了越南强大的国内生产能力，也体现了对自由贸易协定（FTA）的有效利用。两位数的增长证明了越南商品在国际市场上的强大竞争力，涵盖从农产品到高科技产业的各个领域。另一方面，进口额达到4494.1亿美元（增长18%），主要集中在原材料领域，表明越南的生产周期正在强劲扩张。值得一提的是，保持 211.8 亿美元的贸易顺差意义重大，有助于稳定汇率、增加外汇储备，提振外国投资者的信心。

第三，投资呈现诸多积极亮点。

据财政部报告，2025年越南全社会投资总额（按现价计算）达到约4150.5万亿越南盾，较2024年增长12.1%，远高于上年的7.8%。2025年越南吸引的FDI达到约276.2亿美元，较上年增长9%，为近五年来最高水平。2025年，包括国有部门投资在内的全社会投资总额达到1233.6万亿越南盾，占总投资的29.7%，增长19.7%；非公部门投资达到2237.1万亿越南盾，占总投资的53.9%，同比增长8.4%。外资部门投资达到679.8万亿越南盾，占16.4%，同比增长11.7%。

在国有部门投资中，2025年国家财政到位资金约850.7万亿越南盾，相当于年计划的83.6%，比上年增长26.6%^（2）。按管理层级划分，中央资金达118.4万亿越南盾，相当于年计划的80.5%，比上年增长6.2%；地方资金达732.3万亿越南盾，相当于年计划的84.1%，增长30.6%。在地方管理的资金中，省级财政资金达600.7万亿越南盾，相当于年计划的83.6%，增长36.3%；乡级财政资金达131.6万亿越南盾，相当于年计划的86.6%，增长9.9%。

2025年，基础设施投资成为突出亮点，一系列涵盖公路、海运和航空的重要项目陆续实施并竣工，从而拓展发展空间，提升经济互联互通水平。公路方面，到2025年底，全国建成3345公里主要高速公路和458公里互通立交及连接道路，高速公路及相关配套设施总里程达3803公里。除高速公路外，全国还建成1586公里国道和1701公里沿海公路。2021年至2025年期间，已建成并投入运营的高速公路总里程达2025公里。仅2025年，全国建成1491公里高速公路、456公里国道和251公里沿海公路。与此同时，金瓯-丐诺高速公路以及新富-保禄、归仁-波来古等横向路线和地角-薯岛港线路继续推进。高速公路网逐步形成连续的连接轴线，有助于缩短运输时间、降低物流成本，并增强经济中心、工业区、海港和机场之间的连通性，为向多极化方向重构发展空间创造条件。航空业在2025年也取得了多项重要里程碑式的成就。新山一国际机场3号航站楼投入运营，新增年旅客吞吐量约2000万人次；内排国际机场2号航站楼扩建工程竣工，国际航站楼年旅客吞吐量提升至1500万人次。2025年12月19日，隆城国际机场进行首次技术飞行，完成一期工程的关键项目，为2026年正式投入商业运营做好准备，从而逐步缓解主要航空门户的压力。

外商直接投资积极增长：根据财政部外国投资局的报告，2025年实际外商投资额达到约276.2亿美元，比上年增长9%。其中，加工制造业达228.8亿美元，占实际外商投资总额的82.8%；房地产业务达19.3亿美元，占7%；电力、燃气、热水、蒸汽和空调的生产和销售达9.149亿美元，占3.3%。

企业的情况迎来许多起色。根据财政部民营企业和集体经济发展司的报告，2025年5月4日，中央政治局颁布了关于推动民营经济发展的第68-NQ/TW号决议，其中包含多项突破性政策，为企业开辟了新的发展机遇。因此，民营部门，特别是企业界，取得了前所未有的突破。企业界的热情和信心空前高涨，新注册和重新激活的企业数量激增，以及首次创业企业数量屡创新高，都印证了这一点。进入市场的企业数量达到29.75万家，比上年增长27.4%，是退市企业数量的1.3倍。全国新注册企业近19.51万家，注册资本总额达1919.2万亿越南盾，企业数量和注册资本均增长了24.1%。此外，超过10.23万家企业恢复运营，较2024年增长34.3%。这一增幅创历史新高，充分体现了企业界的强劲活力、蓬勃生机和日益增强的商业信心。2025年注入国民经济的新增注册资本接近6400万亿越南盾，较2024年增长77.8%，其中现有企业的新增注册资本超过4400万亿越南盾，增幅高达118.3%。资本扩张表明在营企业看到了商机和市场潜力。截至目前，全国在营企业数量已超过一百万家，印证了企业部门在经济中日益重要的作用。这一结果不仅反映了企业数量的增长，也表明生产经营环境一定程度的复苏，并为在国内外经济依然动荡的背景下评估企业界的信心和预期提供了重要依据。

宏观经济保持稳定，通胀率和利率稳定，为经济增长提供了支撑

2025年平均消费者价格指数（CPI）比2024年上涨3.31%，达到国会设定的目标，主要原因有以下几点：1、住房、电力、水、燃料和建筑材料价格指数上涨1.38个百分点；2、食品和餐饮服务价格指数上涨1.17个百分点；3、由于医疗服务价格根据卫生部2024年10月17日第21/2024/TT-BYT号通知进行调整，药品和医疗服务价格指数上涨0.61个百分点；4、其他商品和服务价格指数上涨0.17个百分点；5、由于部分民办大学、中学和幼儿园调整学费，教育价格指数上涨0.13个百分点。2025年平均核心通胀率增长3.21%，低于整体CPI 3.31%的涨幅，主要因为食品、电力、医疗和教育服务价格上涨的影响，而这些价格并未计入核心通胀率的计算。

国家银行称，截至2025年12月31日，全国信贷总额达到18580万亿越南盾，较2024年底增长19.01%。这样一来，从绝对值来看，2025年信贷总额比上年增加2970万亿越南盾。然而，优先领域的信贷项目得到推进，例如145万亿越南盾的社会保障性住房和35岁以下人群住房项目以及500万亿越南盾的基础设施和数字技术投资信贷计划。

创造新的增长动力

2025年标志着国家金融现代化和融入国际进程中的一个重要转折点，越南国会通过了关于在越南设立国际金融中心的第222/2025/QH15号决议。这不仅是一项重要的制度性安排，也体现了越南在2026-2030年期间提升金融资源调动和配置能力以服务于快速可持续增长的长期愿景。国际金融中心设立于胡志明市和岘港市，旨在按照国际标准构建一个现代化、具有竞争力和透明的金融生态。该决议提出了众多独特且优越的机制和政策，以鼓励和促进资本、技术、现代管理方法、高素质人才流入国际金融中心和基础设施建设。同时，该决议为建立独立的信用评级体系、高质量的审计和同步的金融数据库奠定了基础——这些都是降低风险、提高越南金融市场可靠性的关键要素。从这个意义上讲，该决议的通过不仅肯定了越南的改革决心，也为越南在未来十年区域和全球金融版图上确立了新的地位。

此外，国会决议还补充了针对各地的特殊机制和政策。国会还发布了针对在海防、岘港和胡志明市设立的三个自由贸易区（FTZ）的统一政策框架，旨在试点推行具有突破性的特殊、卓越机制和政策。这被认为是促进这些地区FTZ形成和发展的重要基础。为推动海防、岘港和胡志明市FTZ的发展，许多卓越的机制和政策得以设计。地方拥有自主选择战略投资者的权利；FTZ内的企业可享受20年10%的企业所得税税率，4年免税，之后9年减免50%；专家和高技能员工可享受10年50%的个人所得税减免。

国民经济面临的短期和长期挑战

根据多项研究，国民经济面临的一些短期和长期挑战如下：

首先，外部挑战依然存在，例如地缘政治局势紧张且难以预测；由于关税的影响，美国、中国等许多主要经济体增长放缓，出口、外商直接投资和旅游业受到影响；通胀和利率虽然有所下降，但仍处于较高水平且持续存在，使得经济复苏更加困难；公共和私人债务的风险仍然很高；自然灾害、海水入侵和极端气候变化的风险依然存在。

其次，贸易对外国因素的依存度持续上升。2025年，美国仍将是越南最大的出口市场，出口额达到创纪录的1518.5亿美元，占出口总额的32%，比上年增加320亿美元。中国是越南最大的进口市场，进口额达到1830亿美元，约占进口总额的41%，比上年增加390亿美元。对美出口和从中国进口的高速增长持续凸显越南贸易的结构性问题，鉴于中美关系预计未来仍将保持复杂态势，这些问题构成重大风险。

第三，汇率面临压力，不良贷款增加（尽管在可控范围内），股市出现过热迹象、外国投资者持续净卖出，黄金市场剧烈波动。

第四，民营企业在诸多领域持续面临压力，尤其是中小企业，主要原因是缺乏资金、技术、管理技能、高素质人力资源、市场信息和互联互通。

第五，劳动生产率和劳动质量增长缓慢。2021-2025年期间，劳动生产率年均增长仅5.24%，远低于6.5%的目标，也低于地区其他国家。为实现中长期战略目标，2026-2030年期间劳动生产率年均增长率需达到约8.5%。

2026年越南经济展望及一些政策建议

关于全球经济增长

预计2026年，随着关税趋势、保护主义和行业政策走向趋于明朗，世界经济将从抵抗型转向战略适应型。不确定性有所降低，中美经济竞争处于“战略缓和”状态。根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2026年全球GDP预计将增长3.1%，略低于2025年3.2%的预期，这反映出世界经济在后疫情复苏之后增速逐渐放缓以及旨在控制通胀的长期紧缩货币政策。与此同时，诸多结构性风险依然存在。新兴经济体在维持全球增长方面发挥着至关重要的作用，其增长率达到4%，是发达国家的三倍。

关于越南经济增长

在全球经济动荡的背景下，越南保持了其作为世界上最稳定、增长最快的经济体之一的地位。得益于2025年经济的良好基础，以及整个政治体制的坚定决心、重大的制度突破和投资营商环境改革、传统增长动力重振和新动力的培育，预计2026年宏观经济将保持稳定，各主要平衡关系也将得到保障。预计经济增长率约为10.2%，接近各东亚经济体摆脱中等收入陷阱的发展轨迹。

一些政策建议

为发展经济、调动资源并消除政策障碍，应考虑以下若干举措：

首先，应基于更明确的“角色分工”，确保财政政策和货币政策的同步有效协调，具体包括：

——财政政策应侧重于促进经济增长：促进公共投资流向重点领域，创造良好溢出效应，并推进区域联动项目；增加转让支付以支持民众消费；减税以支持与数字化转型、绿色转型和创新相关的产业；支持家庭消费。

——货币政策应灵活、严谨，侧重于确保宏观经济稳定、控制通货膨胀，并与财政政策有效协调：就稳定通货膨胀和稳定汇率的政策进行宣传；适当调节货币供应量，并配合合理的利率水平，确保实际利率至少达到1%/年；保持合理的信贷增长（不超过15%），并将信贷集中配置于制造业；对新兴行业的信贷机制（绿色信贷、知识产权信贷）进行控制性试点；核查并加强国家银行的相对独立性等。

其次，改变经济资源调动方式。

——通过发行债券调动资源：通过发行公司债券、政府债券和股票来促进融资，以与当前银行体系（以银行为主导）长期资本调动的作用形成平衡。提升国家信用评级（至投资级）等具体措施对于调动国家资本和吸引外资至关重要。实现产品多元化，尤其是新产品，包括数字技术公司股票、服务型公司（旅游、娱乐、媒体等）股票等；研究并努力实现提升至新兴市场地位的目标。

——基金行业发展战略：转变观念，正确认识基金行业在资本市场和经济中的作用；发展各类基金，常见类型包括开放式基金、自愿养老基金、基础设施基金、民营经济发展基金/创新型企业发展基金、国家投资基金、绿色转型基金等。具体措施包括：完善、制定和调整相关法律法规，构建基金行业发展的制度框架；为各类基金提供税收优惠政策。

——此外，还应关注其他融资渠道，例如试点推行碳市场、国际金融中心、加密货币市场以及对综合性贷款机构采取更加开放的态度——以中长期融资渠道的方式发放信贷。

第三，消除政策障碍。

——按照《投资法》及相关法律规定，简化投资和营商条件，确保企业获得最快捷的审批流程。

——大力推进数据互联互通服务，特别是土地、税收和投资流程等数据，有效利用一站式服务机制。

——对在各地的国家级项目，必须实施线上管理，确保对项目进展情况进行监管，并快速解决在地方遇到的障碍。

——加强分级分权，强化一把手对投资政策和项目投资决策的责任。

——推进重点项目和国家级项目：为那些停滞不前和进展缓慢的项目化解困难。

第四，更新传统增长动力，培育新的增长动力。

——转变出口战略和模式：研究实施“走出去”（Go Global）计划——通过具体的“走出去”项目进入市场，转变企业出口活动的推广方式。研究并实施促进市场、物流、保险、咨询以及与跨国公司对接的措施。

——选择能够驱动地方经济增长的大型项目。

——制定适合重点经济部门的发展战略：促进旅游业、研发和物流等主导产业及具有良好溢出效应产业的发展；提升电子和数字技术产业、纺织服装、鞋类和食品加工等产业的质量和附加值。

——发展新兴经济部门、产业和模式：完善促进新兴经济部门、产业和模式发展的试点机制，例如太空经济、低空经济、数字经济、绿色经济和循环经济；构建开发外层空间、地下空间和海洋空间的机制和政策；发展铁路产业和原子能、量子应用产业；制定11个战略技术领域的突破性科研计划和方案；建设电子、半导体芯片和人工智能等高科技产业的研发设施。（完）

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(1) 统计局：2025年第四季度及全年社会经济形势

(2) 2024年，达672万亿越南盾，相当于年计划的86%，比上年增长5%